3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回(huí)落并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概(gài)念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内(nèi)持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体物(wù)价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来(lái)物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经(jīng)济(jì)循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预(yù)期(qī)明显改善(shàn)。二季度(dù)经(jīng)济增速可(kě)能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐步日语jtest报名入口，日语jtest日语jtest报名入口，日语jtest报名费报名费回(huí)升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温(日语jtest报名入口，日语jtest报名费wēn)和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快(kuài)，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)有望进一(yī)步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是(shì)经济运(yùn)行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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