投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(né康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里qū)势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)A康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里I产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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