自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(hé)心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(j加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差iào)低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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