为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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