5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(s抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年hì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年

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